复星医药是国内医药健康产业龙头企业，核心业务覆盖药品制造与研发等板块，具备全球化研产供销全产业链优势。公司成立于1995年5月31日，1998年8月7日在上海证券交易所上市，注册地为上海市，办公地跨上海市与香港特别行政区。
公司以药品制造与研发为核心，业务覆盖医疗器械与医学诊断、医疗服务、医药分销与零售，所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，同时布局细胞免疫治疗、肝素、肿瘤治疗等概念板块。
经营业绩：营收行业第三，净利润行业第三
2026年上半年，公司实现营业收入204.42亿元，在110家同行业企业中排名第三，行业第一名百济神州营收222.2亿元，第二名华东医药营收220.67亿元，当期营收远高于行业平均数20.57亿元、行业中位数6.01亿元。同期实现净利润21.49亿元，同样位列行业第三，行业第一名恒瑞医药净利润44.65亿元，第二名百济神州净利润32.71亿元，当期净利润显著高于行业平均数2.58亿元、行业中位数7082.92万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为49.45%，较去年同期的49.24%小幅上升，高于行业平均34.32%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为49.67%，较去年同期的48.12%有所提升，低于行业平均57.25%。
董事长陈玉卿2025年薪酬177.81万元
公司控股股东为上海复星高科技（集团）有限公司，实际控制人为郭广昌。陈玉卿现任复星医药执行董事、董事长，复星国际高级副总裁，国药控股非执行董事。他于2010年1月加入复星医药集团，曾担任复星医药人力资源部副总监、人力资源部副总经理、人力资源部总经理、总裁助理兼人力资源部总经理、副总裁、高级副总裁、联席总裁、首席执行官等职务；于2020年8月至2021年5月及2022年10月至今担任复星医药附属公司上海复星健康科技（集团）有限公司董事长，于2024年9月至2025年4月担任复星医药非执行董事，并于2025年4月起担任复星医药执行董事、董事长，同时在复星医药若干附属公司担任董事及管理职务。加入复星医药集团前，他于1997年7月至1999年7月担任上海大学材料学院教师；于1999年7月至2005年3月历任延锋汽车饰件系统有限公司、延锋伟世通（北京）汽车饰件系统有限公司、上海延锋江森座椅有限公司人力资源经理；于2005年6月至2006年4月担任上海埃力生（集团）有限公司人力资源部发展经理；于2006年7月至2006年11月担任迅达（中国）电梯有限公司中国中区人力资源经理；于2006年12月至2009年4月担任购宝商业集团高级人力资源整合经理；并于2009年4月至2009年10月担任酷宝信息技术（上海）有限公司人力资源总监。他于1997年7月获上海大学工学学士学位，2025年领取薪酬177.81万元。
公司总裁XingliWang为美国国籍，1962年12月出生，现任公司总裁、创新药事业部首席执行官、全球研发中心董事长，同时在多家控股子公司担任董事，其中包括在港交所上市公司复宏汉霖任非执行董事。他于2023年1月加入集团，2023年1月至2025年6月任公司执行总裁，2025年6月至2026年6月任公司联席总裁，2026年7月起任公司总裁。加入集团前，他先后于澳大利亚新南威尔士大学完成心血管内科专业博士后研究、于悉尼威尔士亲王医院完成临床住院医师轮训、于新南威尔士大学任心血管医学高级讲师、于美国贝勒医学院任心胸外科研究主任并获授终身教授、于Schering-PloughCorporation任项目医学总监；2010年10月至2022年5月期间在诺华历任项目科长、全球项目临床负责人、诺华全球药物研发（中国）负责人及生物医学研究院（中国）总经理等职。他拥有山东医学院医学学士学位、新南威尔士大学心血管内科专业博士学位，并持有澳大利亚执业医师执照，2025年领取薪酬975.12万元，较2024年的985.73万元减少10.61万元。
A股股东户数较上期减少13.26%
截至2012年9月30日，公司A股股东户数为12.89万户，较上期减少13.26%；同期户均持有流通A股数量为1.47万股，较上期增加15.29%。截至2026年6月30日，复星医药十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股3847.46万股，相比上期减少1189.14万股；创新药（159992）位居第四大流通股东，持股2100.36万股，相比上期增加179.75万股；易方达沪深300医药ETF（512010）位居第五大流通股东，持股2063.12万股，相比上期增加272.96万股；招商国证生物医药指数A（161726）位居第七大流通股东，持股1925.03万股，相比上期增加44.79万股；广发创新药ETF联接A（012737）位居第九大流通股东，持股1378.74万股，为新进股东；天弘国证生物医药ETF（159859）位居第十大流通股东，持股1175.56万股，为新进股东；中国证券金融股份有限公司退出十大流通股东之列。
中国银河证券指出，公司2026年上半年实现营收204.42亿元，同比增长4.75%，剔除汇率影响后实际增幅达7.17%，归母净利润17.21亿元，同比增长1.15%，经营活动现金流净额24.24亿元，同比增长13.59%。核心业务亮点包括：
境外收入和创新药品实现双位数增长，境外业务收入63.79亿元，同比增长16.45%，占总营收比重升至31.21%；创新药品收入49.11亿元，同比增长13.84%，占制药业务比重提升至33.21%。
研发投入持续加大，2026年上半年研发投入32.47亿元，同比增长25.7%，其中创新药研发投入26.5亿元，同比增长48.38%，重点推进多款前沿项目。
2026年上半年共7款创新药20项适应症获境内外批准，通过BD合作加速全球化，多款产品授权覆盖全球超50国，同时引进阿尔茨海默病候选药全球权益。
机构预计2026-2028年公司归母净利润分别为36.3亿元、41.6亿元、46.3亿元，对应同比增速8%、15%、11%，维持“推荐”评级。
中泰证券指出，公司2025年实现营业总收入416.62亿元，同比增长1.45%，归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%，2026年一季度业绩开局稳健。核心业务亮点包括：
创新产品成为增长核心引擎，2025年创新药品收入达98.93亿元，同比大幅增长29.59%，占制药业务收入比重提升至33.16%，多款核心品种增速超30%。
境外业务快速成长，2025年境外收入129.77亿元，同比增长14.87%，占营业收入比重达31.15%。
在研品种进展顺利，多款生物类似药、单抗产品先后在欧美获批上市，口服小分子GLP-1R激动剂授予辉瑞全球独家权益，有望获得首付款1.5亿美元及里程碑付款。
机构预计2026-2028年公司营业收入分别为422.48亿元、455.02亿元、486.03亿元，归母净利润分别为39.85亿元、47.97亿元、50.85亿元。
图：复星医药营收及增速
图：复星医药净利润及增速
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